花旗为Stock Connect交易推出新的结算服务
花旗已经在沪港通计划中为投资者与其经纪人之间的现金和证券交易推出了RVP / DVP结算解决方案。该解决方案旨在增强香港交易及结算所(香港交易所)特别隔离账户(SPSA)SPSA模式,以帮助解决其局限性并降低交易失败或强制买入的风险。
交易前检查模式允许投资者指示其当地香港托管人在香港中央结算和结算系统(CCASS)设立隔离证券账户,以持有其A股头寸,获得独特的投资者ID,以及任命最多20名经纪人,他们是交换参与者。这样的安排使香港交易所中国股票连接系统(CSC)能够对投资者在其托管人维持的SPSA中的可售位置进行交易前检查,从而无需在执行前将托管人的股票预先交付给经纪人。卖出交易。由于股票连接规则禁止超卖A股,因此需要进行交易前检查。
虽然SPSA消除了预交割股票的需要,但它也在交易后流程中增加了一个额外的步骤,由于结算周期非常紧张,这可能会增加交易失败或经纪人强制买入的风险。
在推出SPSA的同时,香港中央结算公司(HKSCC)也允许其清算和托管人参与者使用RVP / DVP方法转让股票。根据这种安排,对于卖出交易,股票将在T + 0转让; 但是,现金只会在T + 1的早上确认价值T.这种安排并不能完全消除经纪人的交易对手风险。
Citi SPSA +发行允许证券和现金同时在T + 0结算,只要投资者通过任何一家花旗第三方清算(TPC)经纪人进行交易,就可以消除经纪人的隔夜交易对手风险。它还消除了交易后流程中的额外步骤,因此有助于投资者降低交易失败的风险以及经纪人的潜在买入声明。