Roku的股票便宜还是昂贵
Roku(ROKU-Get Report)的首席财务官史蒂夫·洛登(Steve Louden)周三晚间表示:“我想到这一点,我们理想地处于电视转向流媒体的根本转变中。”
这家流媒体视频平台提供商刚刚发布了第一季度报告,该报告轻松超越了收入和利润预期,并提升了全年的指引。因此,股票在盘后交易中飙升,周四早上涨幅超过23%至80.00美元,使年初至今的涨幅超过160%。
TheStreet:Roku取得强劲成果和指导:6个关键要点作为一个在美国拥有最大规模和最强大能力的中立平台,从长远来看,这是一个非常可行和有价值的立场,”Louden继续道。
Louden回应了一个关于Roku股票价格的问题以及在价格对销售的基础上其股票“非常便宜”的观察,即使考虑到最新的激增。按照周四早上的价格,Roku的市值约为91亿美元。按今年的预期收入分别为10.3亿美元至10.5亿美元,这是一个约9倍的价格 - 销售倍数。
但与此同时,根据预计的可能仅为2000万美元的Ebitda(455倍的倍数)来衡量,股票相当昂贵。投资者应如何看待股票?我问过Louden。
“那里有很多不同的意见,”他说,“但对于我们来说,[首席执行官安东尼伍德]创立公司的论文,所有电视都将流式传输,并且所有广告都将流式传输,并且这个平台,是一个很好的位置。“
在报告后与分析师的电话会议上,问题遵循一个熟悉的主题:询问Roku的国际扩张战略,以及公司如何看待“虚拟多渠道视频节目分销商”或“vMVPD”的崛起 - 基本上,传统电视套装的顶级版本,例如谷歌YouTube提供的版本。
在本季度,Roku的收入增长51.3%,远快于该公司预测的37%,达到2.067亿美元,每股净亏损9美分。这远远高于华尔街平均估计的1.899亿美元和25美分的净亏损。
本季度,该公司的收入在2.2亿美元至2.25亿美元之间,再次高于市场预期的2.194亿美元。全年的收入目前预计在10.3亿美元至10.5亿美元之间,高于平均10.2亿美元,而Ebitda预计在1000万美元至2000万美元之间。
“首先,它显然是一个伟大的季度,我们超越了预期,然后我们提高了我们的前景,”当被问及投资者应该关注什么时,Louden说。他补充说,有三个大的收获,第一个是“伟大的季度”,第二个是在Roku的青睐工作的积极趋势。“越来越清楚的是,流媒体的转变正在加速,”他说。“有更多的线切割,更多重要的新流媒体公告,以及更多的广告资金流入OTT [over-the-top视频节目]。
Roku自己的用户数量在本季度增加了200万,同比增长了40%,达到2910万活跃账户(Roku没有透露客户流失,因为它表示,它不会直接由这些账户持有人支付)。
第三,Louden说,他在本季度“最引以为豪”的是市场数据显示Roku超过三星电子(SSNLF),因为美国排名第一的智能电视操作系统Roku获得了大约一半的新功能。来自运行其软件的电视机的帐户,另一半来自其传统的机顶盒设备。
对于国际业务,分析师并没有从Louden或Wood,或者公司的平台运营主管Scott Rosenberg那里得到很多。当被问到这个问题时,Louden只是说“过去一年我们一直在投入更多资金,2019年将是我们投资国际市场的重要一年。”
关于vMVPD的问题,包括Alphabet's(GOOGL-获取报道)谷歌的YouTube和“其他六个人”,正如Louden所描述的那样,他指出Roku“所有人都在平台上”而且“对于很多人来说,我们是他们获得观众收视率的最佳合作伙伴。“
就市场份额而言,Louden表示这是一个难以计算的问题,因为虽然vMVPD中存在“肯定存在很多竞争”,但有些是大公司的一部分,“例如AT&T(T-Get Report)DirecTVs世界,所以他们并不总是报告他们的超额订户中的内容。
他说:“有很多次级抄写员的数字和趋势在不断变化。”
“总的来说,作为一个类别,它是一个很好的类别,”Louden说。“但现在还很早,很多人都试图调整定价和产品,并在成本和服务产品之间取得平衡。”
在最后一个分数上,我问Louden是否因为生产和购买内容的成本上升而导致Roku从vMVPD获得多少钱有压力。Roku通过一些vMVPD获得付费,以便在其玩家的Roku用户界面上进行特殊放置。
“我们评论说,很多这些内容发布商都有复杂的交易,”Louden说。“就严格的SVOD [流媒体视频点播]收入份额而言,你是对的,这是vMVPD自身收入的最高点”。但是,他补充道,“我们还可以多次访问平台上的广告资源,或者他们对受众开发支出的承诺,”他指出。
总而言之,Louden表示,“我们未必从内容成本上升中看到很多影响”。“当然,竞争很激烈,所以我们很高兴成为为他们提供工具的平台。”